出于對需求端疲弱的憂慮，9月至今鋼價及成都3pe防腐鋼管由原先的升勢轉(zhuǎn)到跌勢。但分析人員強(qiáng)調(diào)，雖然所謂的“金九”變成了“淡季”，但同要求一樣提供一樣受限制，隨著采暖季到來，鋼材供應(yīng)將進(jìn)一步下降，對價錢及其版塊走勢將提供支撐，對于板塊后勢無須過于消極。

　　要求不好連累行情

　　9月至今，因市場對于要求不達(dá)預(yù)估的消極情緒發(fā)泄，9月國內(nèi)市場成都3pe防腐鋼管價錢由升轉(zhuǎn)降。9月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國成都3pe防腐管道物價指數(shù)為113.82點，環(huán)比下降1.48點，降幅為1.28%，同比由升轉(zhuǎn)降。

　　本來表現(xiàn)強(qiáng)悍的成都3pe防腐鋼管震蕩回調(diào)。申萬鋼鐵指數(shù)9月4日至今的30個交易日累計下跌10.75%。

　　中航證券研報強(qiáng)調(diào)，三季度社會總庫存呈累計趨勢，而進(jìn)到“金九”后庫存并沒有出現(xiàn)降低，這側(cè)邊證實旺季要求的下降。

　　10月20日，該版塊日K網(wǎng)上收出一根大陽線，結(jié)束了先前的三連跌走勢，且對投資者信心修補(bǔ)帶來了契機(jī)。

　　“在如今提供、要求雙降前提下，市場難以辨別具體的供求情況，而庫存做為供求之間的緩沖帶，庫存調(diào)節(jié)將體現(xiàn)兩者之間力量對比，提議將來重點關(guān)注庫存轉(zhuǎn)變。”中航證券強(qiáng)調(diào)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，五大關(guān)鍵成都3pe防腐鋼管種類中間商庫存為1046萬噸，月環(huán)比提升98萬噸，相對于年內(nèi)高些1659萬噸和低點940萬噸來看，仍處在低位水準(zhǔn)。

　　“庫存低位的原因在于貿(mào)易企業(yè)資金趨緊，壓貨積極性不高，庫存季節(jié)性稍低所致。依據(jù)歷史的庫存變化趨勢，我們預(yù)估這類低庫存水準(zhǔn)將持續(xù)到年末。”光大證券王招華、楊華表明。

　　采暖季版塊有支撐

　　從供應(yīng)表面看，統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月全國粗鋼產(chǎn)量7183萬噸，日均產(chǎn)量239.4萬噸，同比增加5.4%，月環(huán)比降低0.5%;1-9月產(chǎn)鋼總共6.39億噸，同比增加6.3%。

　　王招華、楊華表明，鋼鐵行業(yè)盈利水平較高、下游要求穩(wěn)定，及其表外產(chǎn)量表內(nèi)在是粗鋼產(chǎn)量維持高位的主要原因。“我們認(rèn)為，在2+26城市環(huán)保限產(chǎn)背景下，將來3-4個月的粗鋼產(chǎn)量將展現(xiàn)下降趨勢。”

　　從要求上看，9月份房地產(chǎn)新開工面積和基建投資完成額同比增速小幅下降。1-9月份，房屋新開工面積13億平方米，同比增加6.8%，增速下降0.8個百分點。施工面積73.8億平方米，同比增加3.1%，增速與1-8月份持平。全國基礎(chǔ)建設(shè)投資增速小幅下降。1-9月份，全國基礎(chǔ)建設(shè)投資完成額同比增加15.88%，增速比1-8月份下降0.21個百分點。

　　中金公司研報認(rèn)為，目前下游投資需求穩(wěn)定，成都3pe防腐鋼管受冬天減產(chǎn)影響超過長材，或發(fā)生“板強(qiáng)長弱”布局。*近局部地區(qū)采暖季減產(chǎn)的相繼提早打開，供給側(cè)收縮預(yù)估提高。上周成都3pe防腐鋼管社會庫存小幅下降，一定程度上體現(xiàn)了要求并不消極。

　　中航證券表明，采暖季將至，計算“2+26”城市環(huán)保方案將造成提供降低超10%，為防止供給不足，預(yù)估將來進(jìn)到采暖季前，3pe防腐管道產(chǎn)量或?qū)⒈３指呶贿\(yùn)行，立冬后會有較大下降。屆時成都3pe防腐鋼管提供遭受縮小，對鋼價有一定支撐。鋼價四季度走勢受供求面影響較大，供求之間的博奕應(yīng)為鋼價起伏主要因素，預(yù)估將來價錢震蕩運(yùn)行為主。

　　“從目前表露出的3季度預(yù)報來看，第三季度盈利依然較高。建議關(guān)注業(yè)績較好、估值較低，環(huán)保限產(chǎn)獲益的板塊龍頭。”中航證券強(qiáng)調(diào)。